Marvell compra Lumentum por 115,000 millones y apuesta por la luz en los centros de IA

Marvell Technology anunció este lunes la compra de Lumentum, fabricante de láseres y componentes ópticos para centros de datos. La operación, pagada por completo con acciones, está valuada en 115,000 millones de dólares y se perfila como una de las mayores de la historia tecnológica. La apuesta es clara: en la siguiente etapa de la IA, el cuello de botella ya no será solo el chip, sino la velocidad con la que los datos viajan entre miles de ellos.

Los números del acuerdo

Los accionistas de Lumentum recibirán 4.5 acciones de Marvell por cada título, lo que equivale a unos 1,132 dólares por acción y a una prima de 23.9% sobre su precio de cierre del 28 de octubre. Al terminar, tendrán cerca de 33% de la empresa combinada. Los consejos de ambas compañías ya aprobaron la operación.

El cierre se espera hasta el primer semestre de 2028. Para dimensionar la apuesta, la compra más grande de Marvell había sido Inphi, en 2021, por unos 10,000 millones de dólares. Hoy la empresa vale más de 170,000 millones y sus ingresos pasaron de 3,000 a 8,200 millones de dólares en cinco años fiscales.

Por qué la óptica importa

Los grandes modelos de IA se entrenan en racimos de miles de procesadores que deben comunicarse sin pausa, y el cobre ya no da el ancho a esas velocidades. Por eso crece la demanda de láseres, transceptores y conmutadores ópticos, justo lo que fabrica Lumentum. El director general de Marvell, Matt Murphy, sostiene que la infraestructura de IA vive un giro de fondo hacia la conectividad por luz.

Con la compra, Marvell asegura tecnología y capacidad de manufactura en un insumo escaso y estima que su mercado potencial sube a 550,000 millones de dólares. También se fortalece frente a Broadcom, su gran rival en chips a la medida. Nvidia, que este año invirtió 2,000 millones de dólares en cada una de las dos empresas, queda como socio cercano del nuevo grupo.

Lo que sigue para el mercado

Los inversionistas recibieron la noticia con cautela. Desde que se filtraron las pláticas a finales de octubre, la acción de Marvell había caído alrededor de 22% por temores a la dilución y a la prima pagada. Aun así, Lumentum llega en buen momento: anticipó ingresos de entre 1,580 y 1,630 millones de dólares para su segundo trimestre fiscal, por arriba de lo esperado.

Para las empresas mexicanas y latinoamericanas, el mensaje es práctico. La capacidad de los centros de datos que hoy se construyen en la región dependerá de componentes ópticos cada vez más concentrados en pocos proveedores. Quien planee proyectos de IA o migraciones a la nube debe anticipar costos y tiempos de entrega, y negociar contratos con margen para esa presión.